光模块龙头中际旭创市值靠拢万亿元。
公募对TMT赛说念的抱团趋势愈发极致。最新走漏的部分基金一季报骄贵，不少职权基金仍在加仓中际旭创等AI龙头公司，对一些高景气赛说念的持仓聚拢度进一步进步。
陪同战略加持、行业景气度连续上行、企业事迹稳步罢了，市集此前预期的钞票成就分离化并未落地，公募对TMT赛说念的抱团趋势愈发极致，如AI、储能、半导体等高景气赛说念，仍是机构资金核心布局标的。
公募高景气持仓聚拢度连续抬升
2026年开年，A股迎来春季躁动行情，后续受地缘冲突影响市集短期震憾转机。
近期市集迎来开采反弹，转机后的A股围绕景气度与事迹罢了度开启彰着分化，高景气赛说念及事迹落地的优质企业连续走强，带动主动职权基金事迹大幅回暖。
Wind数据骄贵，年内说明最优的广发远见智选，净值涨幅已超85%；吉利科技精选、金信量化精选等5只居品年内涨幅恣意60%；年内收益超30%的主动职权基金数目达180只。
跟着2026年基金一季报聚拢走漏，合座持仓数据骄贵，主动职权基金平均股票仓位保管高位。与此同期，一众绩优基金司理积极调仓，投资布局愈发聚焦不停。
年内事迹涨幅超40%的长城久祥基金司理刘疆，在一季报中连续把抓光通讯投资契机。一季度，他将罗博特科、炬光科技、长光华芯、德科立、光库科技等标的加仓至十大重仓股中，行业持仓聚拢度权贵进步。
他在季报中暗示，历经数年发展，AI已成为科技产业乃至经济增长的核心引擎，行业共鸣连续强化。算力及数字基础依次率先迎来景气爆发，重叠算力产业本事快速迭代，核心方式价值量连续延伸。其中，光通讯凭借不行替代的高速互联上风，是产业价值延伸逻辑最明确的细分标的。
在众人AI数据中心加快建设的大布景下，不少基金司理冉冉固化“算力的额外是电力，AI的下半场是动力”的投资框架。相较于广义电力设备板块（含变压器、电网升级等赛说念），吉利鑫安基金司理林清源更聚焦高笃信性、高景气度的燃气轮机产业链。一季度，他进一步加码关系标的，从电力设备、新动力基础依次平衡成就，优化切换至燃气轮机整机及核心零部件赛说念。
他指出，众人主流燃气轮机厂商订单已排至2030年，是现时AI产业链供需最垂危、缺口最隆起的方式。陪同下半年AI数据中心用电、供电瓶颈连续突显，供需错配形态将进一步加重。国内燃气轮机整机及零部件企业，依托完备的产业链上风与本事自主恣意，有望充分联贯众人订单外溢，加快国产替代，深度受益于AI开动的国际动力基建升级。看成数据中心表现基荷与调峰的核心电源，燃气轮机行业景气度大幅起始。
除AI算力产业链外，半导体板块一样成为公募布局重点。金信基金司理孔学兵在一季报中说起，借助市集转机窗口优化持仓结构，进步组合合座估值性价比。一季度将成就要点转向半导体前说念设备、关节零部件等低浸透率方式，增配先进制程与高价值耗材，以对冲短期流动性压力，强化中永恒笃信性。
投资立场极致不停
近几个季度的公募持仓数据骄贵，公募基金TMT板块合座成就比例已处于历史极值区间，资金保管对科技干线的超高仓位成就。
尽管板块估值水位偏高、交游拥堵，但公募本年仍未从极致抱团转向多元化分分布局，反而连续扎堆高景气细分赛说念。
不少基金司理合计，这并非短期脸色开动的盲目跟风，而是战略导向、产业周期、事迹罢了三重共振下的势必经受。放松布局边界、聚焦高景气赛说念，行业与个股聚拢度连续上行，已成为现时A股机构投资最权贵的特征。
极致的抱团行情下，赛说念龙头估值与股价连续走高。以中际旭创为例，公司市值连续攀升，斗鱼app官网版4月17日公司市值高出9400亿元，股价只需再上升5.8%，即可迈入万亿市值行列。
在2025年末，光模块龙头中际旭创和新易盛，成为主动职权基金前两大重仓股。而从也曾走漏基金一季报的居品来看，中际旭创仍受到一些主动职权基金司理深嗜，如中际旭创初度进入睿远成长价值混杂前十大重仓股名单，占该基金净值比例9.12%。中欧港股通科技混杂较上一季度增持新易盛和中际旭创。
在AI本事迭代、新动力产业升级的双向开动下，AI、储能和半导体迎来长周期高景气红利，细分赛说念投资机遇连续透露。而事迹连续罢了，成为基金司理聚拢重仓高景气赛说念的核心底气。
对比破费、地产、周期等板块，AI、半导体、储能等高景气限制盈利笃信性隆起，多数呈现量价都升、营收利润双增的向好形态。以存储芯片为代表，居品价钱连续回暖上行，产业链企业盈利水平大幅开采。明晰可考据的增长逻辑，鼓励高景气赛说念成为公募核心底仓钞票。
多位基金司理坦言，行业发展趋势冉冉汜博，往时“全产业链铺开、分离对冲风险”的投资模式冉冉淡化，当下更聚焦核心赛说念、精选龙头标的、深挖个股阿尔法。以AI行业为例，本事实现越过式恣意后，泛东说念主工智能产业永恒成长逻辑竖立，历经数年产业演化，细分赛说念景气度分化加重，上风标的愈发明晰，投资布局当然走向不停聚焦。
截止弱化短期高景气炒作派遣交游拥堵
现时市聚集临钞票荒环境，资金短期化交游特征权贵，部分科技细分赛说念佛由阶段性上升后交游拥堵度抬升。
在公召募体拥抱高景气、持仓连续不停的布景下，极致聚拢化布局可能激勉的波动加重风险，已激勉投资东说念主士担忧。
不少基金司理暗示，对一些高景气行业的异日成长性抱有很大信心，关联词现时一部分处于高景气赛说念的公司已被资金充分订价，部分标的估值已提前透支异日1—2年齿迹增长。
资金扎堆推升板块估值，AI、半导体、储能等赛说念多只标的估值大幅脱离历史核心，透支永恒成漫空间，可能濒临剧烈回调压力。
华南一位基金司理对质券时报·券商中国记者暗示，后续行情演绎中，景气度溢价或将冉冉弱化，估值合感性、事迹可连续性将成为核心订价因子。
孔学兵合计，依托“十五五”计较顶层缱绻，新兴产业援助战略连续落地，科技创新仍是市集永恒核心干线，科技类钞票仍处于上行大周期。但高度共鸣的背后，势必藏匿预期不对与波动风险。新兴科技产业发展并非一蹴而就，永恒需要高强度研发参加，本事落地与买卖化垄断仍需反复打磨。
“在行业合座Beta红利弱化的布景下，细分限制阿尔法挖掘的缺点性连续进步。”孔学兵暗示，后续将截止弱化短期高景气炒作逻辑，顾虑中永恒产业成长本源，重点卡位本事壁垒深厚、绑定头部产业客户、盈利与现款流表现开释，且尚未充分估值订价的硬科技优质企业。
责编：罗晓霞排版：刘珺宇
校对：赵燕
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